https：∥www.9fad6.co

在中概股私有化退市阶段，银行可以联合其他机构参与并购方的并购融资和过桥融资，产品包括并购贷款、并购基金等。在拆红筹和引入战略投资者阶段，银行可以财务顾问身份帮助企业优化财务结构和法律结构，并推荐投资机构。对于符合条件的标的，还可与同业机构合作设立基金进行投资。

财政力度要“另眼相看”鉴于财政赤字统计的复杂性，要全面分析财政赤字的力度并不容易，一个方法是重新定义狭义、中义、广义财政赤字率。我们这里定义的狭义财政赤字为经调整后的一般公共预算赤字，中义财政赤字=狭义财政赤字+政府性基金赤字，广义财政赤字=中义财政赤字+城投债、政策性金融债净融资量+预算外资金。根据我们的初步计算，2018年前面大多数月份广义和狭义的财政赤字率都较2017年收缩，只是最后较短一段时间内扩张较多。我们预期在中义和广义口径下，2019年的赤字率相比2018年都有一定程度的提升（图5）。

业内分析认为，这主要有两个原因，一是与收紧的调控政策有关，认房又认贷等政策，让不少改善型需求换房受到抑制，市场成交量有限，另一方面也受供应量剧增的新房市场分流影响。就月度市场表现来看，北京二手房市场明显表现出“先扬后抑”的特征。在经历了3月份“小阳春”阶段性释放之后，随后的3个月呈现逐月下滑的走势。尤其是6月份二手住宅网签量11778套，低于上半年月度均值，和上个月相比环比下降14.4%，和去年同期相比交易量则同比下降25.6%。

北斗与互联网、云计算、大数据融合，建成高精度时空信息云服务平台，推出全球首个支持北斗的加速辅助定位系统，服务覆盖200余个国家和地区，用户突破1亿，日服务达2亿次。北斗在大众消费领域规模化应用，正在催生“北斗+”融合应用新模式，也带动了整个卫星导航产业的快速发展。据悉，5月18日，中国卫星导航定位协会发布《2018中国卫星导航与位置服务产业发展白皮书》。白皮书显示，2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550亿元，同比增长20.4%。其中与卫星导航技术直接相关的芯片、器件等产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套，包括智能手机在内的采用北斗兼容芯片的终端产品社会用户总保有量接近5亿台/套。

2.2、港股盈利趋势与估值盈利预期和估值双双上升。本周恒指预测PE（彭博一致预期）与上周相比，略有提高，至10.7倍；恒生国指预测PE从上周的8.3上升到8.4倍。恒指2019财年一致预期EPS本周较上周提高0.29%。本周恒生指数和恒生国企指数当前静态估值水平（TTM 市盈率）上升为10.54和8.37倍，二者均处于2002年以来的1/4位数附近。截至9月底，在列行业市盈率（TTM）均处于2011年以来中位数以下的水平。当前恒生指数的股息率为3.68%，处于2006年9月以来的中位数上方。

华大北斗总经理孙中亮表示，华大北斗此次发布的“北斗芯片开放平台”既是企业在自身发展过程中的积极探索，也是应对产业发展瓶颈的认真思考。国产芯片要实现弯道超车，不能各自为战，要聚合产业链力量。下一步，除了企业自身加大资源投入外，华大北斗还将进一步扩大和丰富北斗芯片开放平台的规模与内容，引入更多合作伙伴，使其真正成为北斗卫星导航产业的“创芯平台”。